TMUS – ROAD TO WEALTH!

¿Utiliza AT&T (T) como su proveedor de telefonía celular? ¿Cuánto tiempo lo ha utilizado como su proveedor? Probablemente mucho tiempo, ya que AT&T es una empresa gigante. Fundada en 1983 y actualmente cuenta con 230,000 empleados. Es lo más parecido a un dinosaurio de lo que puedas pensar, ya que ha existido desde siempre.

Verizon Communications (VZ) es el único servicio de telecomunicaciones más grande que AT&T, con una capitalización de mercado de $218.48 billones, y también fue fundado en 1983. La capitalización de mercado de AT&T es de $176.95 billones. Acercándose a (T) está T-mobile US (TMUS), con una capitalización de mercado de $150.59 billones.

AT&T va a separar una parte de su negocio (WarnerMedia) y la fusionará con Discovery Inc (DISCA). Se espera que la fusión se cierre a mediados de 2022. Es preferible esperar que se complete la fusión y ver cómo reaccionan otros inversores al precio. Es una acción barata que parece una ganga, pero podría volverse “más asequible”, si sabes a qué me refiero.

NetFlix (NFLX) a crecido sobre 450% en los últimos 5 años.

Su P/E a 5 años se encuentra actualmente en 11.78, lo que lo hace muy atractivo e insinúa precios infravalorados o con descuento. Sin embargo, el retorno de la inversión (ROI), los activos (ROA) y el capital (ROE) son todos insatisfactorios, con un retorno de menos del 2% en todos ellos. Gran bandera roja para mí.

Un dividendo alucinante al 8.5%, que hace salivar a muchos inversores. Sin embargo, con alta certeza podemos esperar un recorte el próximo año una vez que la fusión se complete. Además, el dividendo pagado toma alrededor del 60% del flujo de caja libre de efectivo (FCF), lo cual no es bueno si tiene deudas o está tratando de hacer crecer el negocio. Actualmente, los $25 billones de FCF pagan un total de $15 billones en dividendos. Eso deja a (T) con solo $10 billones de FCF para pagar la deuda y hacer crecer la empresa.

Para empeorar las cosas, su FCF es de $23.44 billones. Como regla general, podemos multiplicar esa cantidad por 5 (proyección de 5 años) y obtenemos un total de $117.2 billones. Nos encantaría ver su deuda por debajo de $117 billones. Sin embargo, su deuda total a largo plazo asciende a $284.2 billones de dólares, lo que duplica con creces nuestras cifras estimadas. Significa que (T) tiene demasiada deuda en relación con su efectivo disponible.

Comprenda que el FCF es fundamental porque puede hacer muchas cosas excelentes para ayudar a su empresa cuando tiene efectivo. Cosas como pagar deudas, recomprar acciones, reinvertir en la empresa, realizar adquisiciones o pagar dividendos. Como resultado, el excelente uso de FCF será más atractivo para los accionistas que pagar un dividendo considerable mientras se sumergen en deudas. Solo piénselo, ¿el banco está dispuesto a prestar dinero al tipo con poca o ninguna deuda o al tipo que gana $50 mil al año pero debe más de $200 mil?

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Sus ingresos han crecido lentamente durante los últimos 5 años. Me gusta eso. Es preferible ver un crecimiento lento y constante que un gráfico que parece un cardiograma con picos aleatorios. Cuando la realidad regresa, esos picos siempre son seguidos por bajones en precio. Mi única preocupación es que, aunque han adquirido muchas empresas más pequeñas, el crecimiento de sus ingresos no ha mejorado mucho.

Después de eso, su ingreso neto se ha reducido durante los últimos 5 años de $12 billones en 2017 a $1 billón en 2021. Otro motivo de preocupación, además de su disminución de ingresos, es que las acciones en circulación han aumentado de 6.1 billones a 7.1 billones. Queremos que las acciones en circulación se reduzcan y que los ingresos netos crezcan. Pero, al igual que Santa Claus lo entendió al revés cuando le pedí un cuerpo delgado y una billetera gruesa, AT&T también se confundió y lo hizo todo al revés.

No todo son malas noticias con (T). Han aumentado su FCF de $15 billones a $28 billones. El FCF promedio de los últimos 5 años es de aproximadamente $23.4 billones. Al estimar que este promedio se puede mantener durante los próximos 20 años, podemos calcular una capitalización de mercado de aproximadamente $468 billones. Al principio, dijimos que la capitalización de mercado actual es de $176.95 billones. Nuestras cifras sugieren que esta métrica la infravalora, insinuando que está a un descuento en estos momentos.

GameStop (GME) una acción de meme, a retornado sobre 4,700% durante la pandemia.

Resumen:

Puntos positivos de (T): P/E bajo, gran dividendo (adecuado para inversores que buscan flujo de efectivo), crecimiento de ingresos lento pero constante, crecimiento lento y constante del FCF y “infravalorado” según la métrica del FCF.

Puntos negativos de (T): No estoy seguro de qué esperar de la fusión en lo que respecta a la acción del precio, escasos retornos sobre el ROI, ROA y ROE. Existe una alta probabilidad de ver un recorte en el dividendo y su deuda es demasiado alta. Los ingresos no han crecido mucho a pesar de sus adquisiciones. Los ingresos netos se están reduciendo y las acciones en circulación están aumentando.

En estos momentos (T) tiene mucho trabajo que hacer. Los puntos negativos sobre la empresa pesan más que los puntos positivos. Recuerde que este es solo un punto de partida. Asegúrese de hacer su investigación y análisis antes de invertir. Creo que AT&T tiene que implementar un mejor uso de su FCF, reducir su deuda, generar mejores retornos para sus accionistas o verán dolorosamente cómo su valor de mercado caerá en una toma de control silenciosa y mortal. Por lo tanto, solo negociaremos (T) con una estrategia de captura de dividendos. La única forma de considerar una posición a largo plazo es si el precio cae por debajo de $20.

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Do you use AT&T (T) as your cell phone provider? How long have you used it as your provider? A long time probably, since AT&T is a behemoth of a company. Founded in 1983 and currently holds 230,000 employees. It’s as close to a dinosaur as you may think since it has been around forever.

Verizon Communications (VZ) is the only telecom service bigger than AT&T, with a market cap of $218.48 billion, and was founded in 1983 as well. AT&T’s market cap is $176.95 billion. Closing in on (T) is T-mobile US (TMUS), with a market cap of $150.59 billion.

AT&T will spin off a part of their business (WarnerMedia) and merge it with Discovery Inc (DISCA). Expect the merger to close out by mid-2022. It’s preferable to wait for the completion of the merge and see how other investors react to the price. It is a cheap stock looking like a bargain, but it could get “more affordable,” if you know what I mean.

Netflix (NFLX) has returned over 450% over the last 5 years.

Their 5YR P/E is currently at 11.78, making it very attractive and hinting at undervalued or discounted prices. However, return on investment (ROI), assets (ROA), and equity (ROE) are all subpar, with a return of under 2% on all of them. Big red flag for me.

An eye-popping dividend at 8.5%, which makes many investors salivate. However, we can expect a cut next year once the merger is complete with high certainty. Also, the dividend paid takes about 60% of the Free Cash Flow (FCF), which is not good if you have debt or are trying to grow the business. Currently, a total of $15 Billion is paid off in dividends by the $25 Billion of FCF. That leaves (T) with only $10 Billion of FCF to pay debt and grow the company.

To make matters worse, their FCF is $23.44 billion. As a rule of thumb, we can multiply that amount by 5 (5YR projection), and we get a total of $117.2 billion. We would love to see their debt under $117 billion. However, their total long-term debt is sitting at an outstanding $284.2 billion, which more than doubles our estimated numbers. It means that (T) has too much debt relative to their free cash on hand.

Understand that FCF is critical because you can do many great things to help your company when you have free cash. Things like paying down debt, buying back shares, reinvesting in the company, making acquisitions, or paying dividends. As a result, the excellent use of FCF will be more appealing to shareholders than paying a hefty dividend while burying themselves in debt. Just think about it, is the bank willing to lend money to the guy with little to no debt or the guy that makes $50K a year but owes over $200K?

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Their revenue has grown slowly over the last 5 years. I like that. It is preferable to see slow and steady growth than a chart that looks like a cardiogram with random spikes. When reality sets in, those spikes are always followed by crashes. My only concern is that although they have acquired many smaller companies, their revenue growth has not shown much improvement.

Following that, their Net Income has shrunk for the last 5 years from $12 billion in 2017 to $1 billion in 2021. Another reason for concern besides their shrinking income is the outstanding shares have gone up from 6.1 billion to 7.1 billion. We want the outstanding shares to shrink and net income to grow. But, just like Santa Claus got it backward when I asked for a lean body and a fat wallet, AT&T got confused as well and had it all backward.

Not all is bad news with (T). They have grown their FCF from $15 billion to $28 billion. The average FCF for the last 5 years is about $23.4 billion. Estimating this average can be kept for the next 20 years, we can calculate a market cap of about $468 billion. In the beginning, we said the current market cap is $176.95 billion. Our numbers suggest that this metric undervalues it.

Game Stop (GME) the meme stock that ran over 4,700% during the pandemic.

Summary:

(T)’s good points: Low P/E, big dividend (suitable for investors looking for cash flow), slow but steady revenue growth, slow and steady FCF growth, and “undervalued” per FCF metric.

(T)’s bad points: Not sure what to expect from the spin-off merger as far as price action, meager returns on ROI, ROA & ROE. There is a high probability of seeing a cut on the dividend, and their debt is too high. Revenue has not grown much despite their acquisitions. Net income is shrinking, and outstanding shares are rising.

Right now (T) has a lot of work to do. The negative points about the company outweigh the positive. This is only a starting point, so ensure you research and analyze before investing. I believe AT&T has to implement better use of their FCF, lower their debt, generate better returns for their shareholders or they will be painfully looking at their market value fall into a quiet and deathly take over. Therefore, we will only trade (T) with a dividend catch strategy. The only way to consider a long-term position is if the price falls below $20.

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